【观点】正信期货：沪铝价格区间震荡，中期多单可逢低介入

　　观点：关注中美贸易关税政策及**重要会议

　　宏观方面，中美贸易情绪近期有所松动，关注接下来双方接触后的态度；**下周举行二十届四中全会，关注**经济政策。

　　产业方面，**电解铝运行产能延续复产，大稳小增，空间有限；需求方面，铝价工业周度开工率环比微幅上升，主要是铝棒和铝板带箔细分行业，进入旺季，下游出现改善迹象，但幅度相对有限；沪铝**社库61.5万吨，较上周去库1.9万吨，周内去库2.7万吨，社库整体水平维持在60万吨以上，相对历史同期中等偏低；现货方面，近期现货价格随盘波动，随着价格冲高回落，现货贴水随之收敛。

　　综合来看，短期盘面将围绕中美贸易战情绪波动，关注后续中美贸易谈判节奏，对比清明节期间关税事件，我们认为本次突发性和力度均有不如，再加上自清明节至今，盘面资金对于关税的影响一直有所预期，因此预计本次关税影响或不及清明节期间。从**铝产业来看，当下进入下半年旺季，社库仍处于历史同期中等偏低位置，同时**对于需求**的政策也在不断出台，因此预计盘面下方支撑仍较强。从盘面看，当下沪铝持仓量中性偏低，价格延续区间震荡的概率较大，预计区间维持在20600-21000，关注下周中美贸易情绪及**经济政策，中期多单建议逢低介入。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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