【品种策略】热卷：10月23日多家期货公司晨报观点汇总

ceshi阅读：2025-10-23 11:59:08

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	本周热卷产量回落但仍处于季节性高位，库存出现超季节性累库，出口利润下滑，基本面压力增大。尽管市场关注四中全会可能带来的**政策，钢材价格或小幅反弹，但基本面偏弱限制反弹高度，后续回落可能性较大。
银河期货	震荡	热卷产量偏高导致库存压力较大，尽管需求有所修复，但资金释放放缓且项目数量同比下滑，钢价承压。同时，动力煤价格上涨及钢材利润收缩对热卷价格形成**支撑，整体维持区间走势。
兴业期货	震荡	热卷基本面驱动偏弱，供需矛盾和去库压力逐步积累，钢铁企业亏损减产风险提高；但宏观面有支撑，需关注政策面增量信息指引。策略建议空单轻仓持有。
恒泰期货	震荡	钢厂减产和需求修复对热卷期货形成支撑，但产量偏高导致库存累积，需求支撑力度偏弱限制价格上行，政策预期与低估值对价格形成底部支撑。
混沌天成研究	震荡	钢材市场供需稳定，库存小幅去化，尽管黑色相关行业投资下滑，但中美博弈缓和及出口预期回升，短期钢价走势偏强震荡。
申银万国	震荡	钢材市场供需双弱且库存变化不大，宏观氛围转暖，原料端带动大于成材本身基本面，热卷表现强于螺纹，维持中期看多观点。

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