【收评】焦炭日内下跌2.40%机构称焦煤焦炭现货偏紧仍未改善

行情表现

11月4日	收盘价	当日涨跌幅	五日涨跌幅
焦炭	1729.00元/吨	-2.40%	-1.06%

日内消息
　　1、邢台地区部分钢厂对湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，2025年11月5日零点执行
　　邢台地区部分钢厂对湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨，2025年11月5日零点执行。(我的钢铁网)
　　2、11月4日金昌市场焦炭价格持稳运行
　　11月4日金昌市场焦炭价格持稳运行，现二级冶金焦A<13.5，S<0.8，CSR≥60，Mt8出厂价承兑含税1180元/吨。(我的钢铁网)

品种基本面
　　11月3日秦皇岛煤炭库存录得592.00万吨，较上一交易日增加2.00万吨。

机构观点
　　南华期货：焦煤焦炭现货偏紧仍未改善
　　

　　【信息整理】

　　1. 焦炭第三轮涨价预计本周三**落地。

　　2.日前，山西临汾市政府印发《临汾市2025—2026年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》。方案提出，深入推进**行业**排放改造，严格落实**、省要求，加快未完成**排放改造的1家钢铁、6家焦化和在产的16家水泥（含粉磨站）企业**排放改造工作进度。加快推动焦化企业备用干熄焦项目建设，持续开展环保绩效创A退D，不断提高企业环境治理水平。

　　【核心逻辑】近期下游焦钢厂集中补库，叠加部分产区矿山开工下滑，焦煤库存结构改善，矿山积极挺价。近期焦炭二轮提涨**落地，即期焦化利润小幅改善，但多数焦化厂仍亏损严重，主流焦企开启三轮提涨，钢厂暂未回应。唐山地区执行临时限产计划，本周铁水产量环比大幅下滑，由于当前焦煤供应偏紧，局部地区铁水收缩并不会导致焦煤供应大量过剩，后续关注环保政策是否延续。从钢厂利润角度出发，与二季度相比，当前钢厂盈利情况并不乐观，但尚未触发亏损减产，短期内铁水生产仍具韧性，煤焦需求崩塌的风险较小。展望后市，查超产及安全生产政策限制焦煤供应弹性，叠加即将开启的冬储库存转移，焦煤现货向下调整的空间或较为有限。后续关注焦煤产区查超产及安监强度，若四季度焦煤供应持续收紧，叠加11月中下旬冬储需求释放，黑色整体估值**有望上移，煤焦适合作为黑色多配品种。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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