化工基本面仍然偏弱苯乙烯期货价格依旧承压

　　消息面

　　截至2025年11月10日，江苏苯乙烯港口样本库存总量17.48万吨，较上周期下降0.45万吨，商品量库存在10.18万吨，较上周期减少0.8万吨，江苏纯苯港口样本商业库存总量11.3万吨，较上期库存12.1万吨去库0.8万吨。

　　11月10日，大商所苯乙烯期货仓单录得1460手，较上一交易日持平；最近一周，苯乙烯期货仓单累计增长1460手；最近一个月，苯乙烯期货仓单累计增长660手，增长幅度为82.50%。

　　**数据显示，下游ABS、PS和EPS开工率分别在72.8%、53.8%、62%。其中，PS开工率偏低，而ABS和EPS开工率处于中位。

　　机构观点

　　国泰君安期货：

　　苯乙烯矛盾不大（降开工、去库预期、中性利润），纯苯**估值偏低，化工基本面仍然偏弱，但是调油价差打开，股票市场重新开始炒作反内卷，化工ETF快速反弹提振市场情绪，关注短期低价之下资金的**情绪。从化工基本面来看，目前纯苯仍然处于偏弱格局。**维持高供应，下游在持续高进口之下到港增加整体维持中性以上的原料库存。外盘调油需求较好，主要集中在甲苯、MTBE成交，实际乙苯调油的出口成交暂未发生。**目前直接外卖乙苯的工厂主要是东北和华南，目前整体报价经济性一般。工厂直接外卖乙苯调油的动力不足。当前**价格处于低位，做空有确定性，做多有盈亏比，建议短期观望为主。

　　国投安信期货：

　　随着新增装置投产，国产供应虽有小幅增量，但需求端仍维持良好表现，供需紧平衡状态维持，码头也有持续去库。然而，市场对远期供需存担忧心态，价格依旧承压。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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