【观点】广州期货：PVC成本走弱带动期价重心下移

　　据卓创资讯数据显示，本周PVC粉整体开工负荷率为76.71%，环比上周-2.57%；其中电石法PVC粉开工负荷率为79.57%，环比上周-0.6%；乙烯法PVC粉开工负荷率为70.13%，环比上周-7.1%，本周**PVC粉行业开工负荷率下降。

　　从卓创资讯样本总库存来看，华东及华南原样本仓库总库存为50.59万吨，环比下降2.84%，同比上升14.53%；两地扩充样本总库存为93.53万吨，环比下降0.81%，同比上升17.89%。社会库存小降，本期样本生产企业可售库存增加。

　　综合来看，随着天津渤化40万、浙江嘉化30万等新装置量产，新增产能供应压力仍存。四季度下游开工率不高，近期开工下滑且社会库存小幅去化，供需有所改善。随着烧碱走弱从氯碱一体化效益角度考虑PVC估值偏低，但成本端煤价大跌，受制于高库存和弱需求，PVC在成本走弱及供需**带动期价**下行，2601合约运行区间4450-4800。

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