【品种策略】热卷：11月20日多家期货公司晨报观点汇总
ceshi阅读：2025-11-20 12:06:30
| 热卷机构观点汇总 | ||
|---|---|---|
期货公司 | 方向 | 核心逻辑 |
| 南华期货 | 震荡 | 热卷库存压力较大，尽管产量环比下降，但仍处于近5年同期**水平，且内需走弱，泰国反倾销调查增加压力；成本端铁矿高估值回落，冬储补库预期支撑，整体成材受原料成本支撑但库存和需求压制。 |
| 恒泰期货 | 中性 | 钢厂盈利率下降和需求**导致供需双弱，热卷订单改善不明显，库存由降转增，房地产和基建数据疲弱影响需求，短期宏观预期影响减弱，盘面价格处于低估值，不宜继续沽空。 |
| 兴业期货 | 震荡 | 现货价格上涨但成交一般，板材去库压力较大，钢厂依赖减产控制产量，焦煤价格回调削弱成本支撑，预计热卷价格低位震荡，短线偏弱，需关注政策指引和供需矛盾变化。 |
| 国都期货 | 震荡 | 上周热卷产量下降，但市场高供给低需求的情况持续，价格处于弱势震荡阶段。策略建议关注“多螺纹，空热卷”的套利机会，以捕捉两者基本面分化带来的价差。 |
| 正信期货 | 偏空 | 市场限产预期走弱，高炉利用率和铁水产量回升，需求减弱，库存压力大，预计钢材价格仍有回调空间。 |
| 混沌天成研究 | 震荡 | 近期钢材市场供需双增，但库存降幅继续扩大，生态环境部环保督察对钢企产生影响，部分原料价格持续走弱，短期钢价走势延续震荡偏弱运行。 |
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