【收评】焦炭日内下跌1.31%机构称焦煤焦炭观测下方支撑是否有效

行情表现

11月21日	收盘价	当日涨跌幅	五日涨跌幅
焦炭	1614.50元/吨	-1.31%	-3.29%

日内消息
　　1、11月21日铜川市场焦炭价格暂稳
　　11月21日铜川市场焦炭价格暂稳，现准**焦A<13、S<0.75、CSR>60、MT1.0出厂现金含税报1720元/吨。(我的钢铁网)
　　2、11月21日七台河市场冶金焦价格暂稳运行
　　11月21日七台河市场冶金焦价格暂稳运行，现二级湿熄冶金焦报1440元/吨，为出厂价承兑含税，现准**湿熄冶金焦报1570元/吨，为出厂价现金含税。(我的钢铁网)

品种基本面
　　11月20日秦皇岛煤炭库存录得558.00万吨，较上一交易日减少4.00万吨。

机构观点
　　南华期货：焦煤焦炭观测下方支撑是否有效
　　

　　【盘面回顾】触底反弹

　　【信息整理】

　　1. 11月**市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.5%；1年期LPR为3%。5年期和1年期利率连续6个月维持不变。

　　2. 本周，Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为86.9%，环比增0.7%。原煤日均产量193.4万吨，环比增1.5万吨；精煤日均产量75.8万吨，环比增0.1万吨。

　　3. 本周Mysteel煤焦事业部调研**30家独立焦化厂吨焦盈利情况，**平均吨焦盈利19元/吨；山西准**焦平均盈利20元/吨，山东准**焦平均盈利80元/吨，内蒙二级焦平均盈利-19元/吨，河北准**焦平均盈利77元/吨。

　　4. 11月20日乌海市场炼焦煤价格下调15元/吨，高灰低硫肥煤A15、S0.8、V32、G85、Y20、CSR65出厂价现金含税1125元/吨。

　　【核心逻辑】近期****发布公告强调稳定能源生产供应、做好高峰期能源保障工作，对期货盘面及市场情绪产生**影响。但考虑到能源保供为每年例行强调的政策方向，本文认为其并非导致盘面下行的核心原因。关键因素在于近期焦煤及动力煤现货价格涨幅较大，终端下游接受意愿不足，市场观望情绪浓厚，同时上游矿山也存在恐高情绪、加快出货节奏。另一方面，下游钢厂亏损加剧，计划检修的钢厂数量增多，铁水产量仍有下降预期，煤焦需求呈现季节性走弱，焦炭四轮提涨落地后继续提涨难度较大。因此，短期来看，期货盘面与现货价格或面临**调整压力。但从中长期来看，查超产与安全生产政策仍将制约焦煤供应弹性，叠加即将启动的冬储补库需求，终端对降价煤仍有补库需求，预计焦煤现货价格下行空间有限。后续需**关注焦煤主产区对超产的查处力度及安监政策强度，若四季度焦煤供应持续偏紧，再配合冬储需求的释放，黑色系整体估值**有望上移，煤焦仍适合作为板块中的多配品种。

　　【策略建议】焦煤参考区间（1100，1350），焦炭参考区间（1600，1850），若价格回落至区间下沿附近时，盘面有企稳反弹迹象，可考虑布局多单。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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