【品种策略】热卷：12月03日多家期货公司晨报观点汇总

ceshi阅读：2025-12-03 11:59:02

热卷机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	海外宏观情绪回暖和政策预期提振钢材多头情绪，但铁矿估值较高限制上涨空间。尽管库存去化，利润边际改善，整体基本面偏中性，市场可能提前交易政策预期，价格**逐步抬高。
银河期货	震荡	热卷产量增加，铁水产量下滑，钢材总库存去库速度放缓，社库去化加快，表观需求小幅下滑，成本支撑存在，基建需求增长，整体延续区间震荡。
恒泰期货	中性	钢厂减产导致供给下降，但需求**，房地产和基建需求不振，制造业用钢需求下滑，导致供需双弱，钢材价格处于低估值，技术性底部显现，短期可能出现冬储修复行情。
兴业期货	震荡	现货价格上涨但成交转弱，宏观政策预期积极和美联储降息预期提升市场风险偏好，但热卷供应压力和高库存难以化解，预计价格维持区间运行。
国都期货	震荡	市场需求有所回暖但仍处低位，供给增长可能导致库存压力增加，缺乏强力驱动因素使得市场难以形成趋势性行情。
申银万国	震荡	宏观氛围转暖和**重大会议预期带动市场情绪，尽管钢材供应变动不大且库存降幅趋缓，但原料价格企稳回升和市场成交活跃度尚可，短期钢价震荡偏强运行。
正信期货	偏空	市场情绪降温及政策预期回落，虽然近期钢材供需结构有所改善，但随着淡季深入和产量增加，预计库存压力将显现，热卷价格可能面临回调压力。
混沌天成研究	震荡	当前钢材市场供需双弱，库存降幅收窄，原料价格部分走弱，但外宏观预期向好，短期钢价延续震荡格局。政策利好与**市场需求变化共同影响钢材价格走势。

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