【品种策略】棉花：12月03日多家期货公司晨报观点汇总

ceshi阅读：2025-12-03 11:59:36

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	棉价因获利了结小幅回落，下游贸易情况良好且成品累库不显，但新棉丰产超预期，套保压力较大，市场呈现震荡态势。
南华期货	震荡	新棉加速上市带来套保压力，但下游需求表现出韧性，现货基差坚挺，纱线库存压力小，棉价下方空间有限，需关注USDA报告调整和13800附近的支撑情况。
兴业期货	震荡	新疆棉花收购结束，现货价格偏强和新棉产量预期收敛支撑价格，但纺织产业链需求**，织布厂购买意愿不强，市场在现货支撑与技术上攻动能不足间博弈。
国都期货	震荡	棉花集中交售结束，收购量和价格走弱，新花入库导致库存大幅增长。需求淡季，纺织品库存高企，纺服出口连续回落。尽管政策端有利好预期，但棉花上行动能存疑，长期反弹承压，预计维持区间震荡。
光大期货	震荡	宏观有利好预期，棉花需求相对稳定，年度供需压力不大，但供应压力仍存，价格上行有套保压力。短期郑棉偏震荡，随着供应压力减弱，基本面支撑增强，中长期看好。
正信期货	震荡	美棉产区降雨一般导致收割加速，美联储转鸽和经济数据不佳使市场重拾降息预期，美元和美原油弱势交织，美棉震荡。新棉收获接近尾声，商业库存回升，但下游刚需支撑短期棉价坚挺。

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