中信证券：库存改善叠加消费转好 A股服装接力复苏

ceshi阅读：2025-09-03 15:40:10

证券时报e公司讯，中信证券**研报表示，我们认为，相较复苏预期反应比较充分的其他消费板块，当下A股服装板块估值具备吸引力。从历史经验看，品牌服饰在消费复苏中属于后周期品种，但在向上周期中也有持续多个季度的投资机会。2023年一季度以来，龙头品牌公司库存去化、经营数据边际改善，有望迎来业绩和估值的双重修复。建议**关注库存去化顺利、经营改善显著的、估值修复机会明确的A股优质服装品牌的机会。纺织制造板块，海外服装库存预计年中去化完成，最早二季度订单有所恢复，建议关注海外产能具备先发优势、市场份额持续增长的优质龙头。

（文章来源：证券时报·e公司）

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