【观点】正信期货：PTA短期难脱区间震荡格局，关注需求端支撑

　　近期平衡表持续去库，原料端走势转强，低估值下，预计短期PTA有反弹预期。9月1日，商品整体氛围弱势，主流供应商出货，现货价格偏弱震荡，远端供需转弱预期强烈，主流生产商出货，现货基差窄幅走弱；PTA现货价格-13在4727元/吨，现货基差-10在2601-43；9月主港交割在01贴水35-45有成交；加工费方面，PX收在848.67美元/吨，PTA现货加工费至173.37元/吨。

　　9月1日，PTA产能利用率较8月29日持平至68.78%，聚酯产能利用率聚酯产能利用率87.78%，较8月29日 1.04%。截至8月28日江浙地区化纤织造综合开工率为61.98%，较上期数据上涨1.89%。终端织造订单天数平均水平12.72天，较上周增加1.30天。近期“金九”**升温，织造厂商订单呈窄幅回暖态势，外贸订单多来自品牌方下达，内贸订单聚焦秋冬款家纺与服装面料，大规模订单仍较稀缺，工厂库存压力仍存，企业多以出库意愿为主，关注后续终端订单的季节性改善情况。后市来看，随着“金九”**逐渐传导，织造行业开机率有望小幅抬升。

　　策略：供应维持偏低水平，终端负荷**恢复，需求端支撑稳固，成本端支撑叠加平衡表持续去库，但宏观驱动不足，套保压力下，预计短期PTA难离区间震荡格局。

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