【收评】沪铅日内上涨0.06%机构称铅价窄幅震荡，上下空间有限

行情表现

9月2日	收盘价	当日涨跌幅	五日涨跌幅
沪铅	16850.00元/吨	0.06%	-0.47%

日内消息

　　铅精矿需求旺盛、铅冶炼成本抬升

　　2025年8月**电解铅产量小幅上升，环比上升0.32个百分点，较去年同期上升2.92个百分点。2025年1-8月电解铅累计产量同比上升8.23个百分点。据了解，8月份，华中、华北和华东等地区中大型电解铅冶炼企业检修后逐步恢复，整体供应预期增量。而期间，华北、东北、华南等地区部分冶炼企业因检修、矿供应不足等原因出现超预期的减量，故8月整体产量大体增减相抵，产量增幅不及预期。展望9月，电解铅冶炼企业检修增多，尤其是华中地区大型企业计划于9月检修，或成为拖累本月电解铅产量下降的主要因素。同时，东北、华北等地区电解铅冶炼企业检修后复产，抵消部分产量降幅，SMM预计9月电解铅产量将环比下降1.3个百分点。(SMM)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　9月2日上海铅锭现货价格报价16725.00元/吨，相较于期货主力价格（16850.00元/吨）贴水125.00元/吨。

　　8月29日沪铅期货库存录得64672.00吨，较上一交易日增加982.00吨。

机构观点

　　南华期货：铅价窄幅震荡，上下空间有限

　　

　　【盘面回顾】上一交易日，沪铅主力合约收于16855元/吨，环比-0.15%，其中成交量39854手，而持仓量则增加1835手至51017手。现货端，1#铅锭均价为16725元/吨。

　　【产业表现】【电动自行车“新国标”今日正式实施】今日（2025年9月1日）起，《电动自行车安全技术规范》（GB 17761—2024）将正式实施，替代旧版标准（GB 17761—2018）。该标准是由工业和信息化部、市场监管总局会同**部、应急管理部、**消防救援局组织修订的强制性**标准。

　　【核心逻辑】上一交易日，铅价窄幅震荡。目前供给侧偏弱，加上降息预期，铅价下方支撑交足。基本面，受原生铅副产品收益稳定，开工意愿强烈影响，铅精矿加工费再度下调，同时铅精矿供给维持偏紧。再生铅方面，大部分再生铅企业仍处于亏损状态，且原料紧缺，开工率维持低位。目前可以预料到的是随着时间的推移，铅原料愈发紧缺，为铅价提供支撑。需求端，上周开工率有所回调，仍然处于旺季不旺的尴尬局面。目前**库存维持震荡，LME的铅锭库存居高不下。短期内，震荡为主。

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温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。

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